供给侧改革成为钢铁、煤炭等板块反弹的主要逻辑

     钢铁板块的整体盈利所受影响的实际情况将浮出水面，其背后的内因就是钢企的负债率 居高不下甚至创下历史新高。但另一则较为振奋人心的消息是，供给侧改革如若兑现，钢铁、煤炭等板块恐会成为最大受益者。股市出现反弹迹象，其中煤炭钢铁板块飘红，韶钢松山、新日恒力以涨停报收，本钢板材、西宁特钢、华菱钢铁等个股当日涨幅超5%，宝钢股份则连续3个交易日下跌。供给侧改革成为钢铁、煤炭等板块反弹的主要逻辑，板块中部分个股受到资金关注。但从短期看，钢铁板块整体的负债率处于A股首位，在34家上市公司中，宝钢股份的资产负债率仅为47%，占有压倒性优势，但其经营压力同样十分艰巨。2015年宏观经济形势极其复杂，钢铁行业面临的形势极其严峻，企业经营极其艰难，宝钢能取得这样的业绩已属相当不易。负债率超过70%的有17家，尤其是八一钢铁资产负债率达到100%，成为上市钢企中首家“资不抵债”、净资产为负的公司。实际上，如果剔除 政府补贴、剥离资产等因素，以34家上市钢企扣非后的净利润测算，在2010年至2014年间，重庆钢铁、韶钢松山、华菱钢铁、山东钢铁等9家钢企，都出 现了连续3年或连续3年以上亏损的情况。34家上市钢企所获政府补助合计达 23.2亿元。此次宝钢股份业绩快报显示净利润降幅达八成，其中一条重要原因就是“非经营性收入”同比大幅减少。分析人士认为，这其实就是政府补贴金额减 少，恐怕宝钢不会是唯一一家由于非经营性收入减少和人民币汇率波动导致净利润大幅减少的公司。