冷拔钢管产能增长已逐步停滞

过去5年是中国钢铁行业全面走向衰退的5年。钢价自2011年年初创下新高后，一路下跌，目前已只有高点时35%。在这期间，曾有多次看好行业反弹或反转的市场观点出现，其最重要理由就是——供给收缩。事实的确如此，根据中联钢的统计数据，全国有效粗钢产能增速在过去几年中不断下滑，2014年已经降至1.4%；而统计局公布的钢铁行业固定资产投资额不断负增长的事实也说明，当前我国钢铁行业供给层面已基本停滞增长。

我们并没有从钢价走势与产能增速中找出稳定的关系，意味着产能并非钢价表现的主导因素。为什么供给不增长了，却不能给钢价带来支撑？原因很简单，在现实生活中，供需并非静态存在，供给虽然不增长了，但同期的需求曲 线也同样在发生变化。 供需格局是一个内生需求主导的动态经济过程，而非简单的静态数字增减。不同行业之间的差异仅在于资产的轻重属性、供给格局及政治地位导致产能调整的快慢程 度，以及少数领域需求的内外生属性不同。日本失去的90年代便是一个典型的案例，产能收缩滞后需求下滑的速度，钢价持续下跌直至中国需求爆发带动全球钢铁 回暖才结束。