冷拔钢管钢市基本面的微弱算不了什么

6月上旬粗钢日均产量达1511.3万吨，较6月上旬增加0.41万吨，旬环比上涨0.22%。由于矿价加速下跌刺激钢厂生产，而下游需求未见明显好转，银行对钢贸业信贷收紧，造成钢厂社会持续上升。目前钢价已经处于近年来的低点，这几日南方开始阴雨绵绵，对市场成交均造成影响。“高产量、高钢厂库存、较低需求”是钢市目前主要特点，这也使得目前钢材社会库存持续下滑，而钢价持续回落的主要原因之一。伴随粗钢产量的高位徘徊，钢铁企业效益却出现明显下滑。数据显示，今年前4个月累计，重点钢企实现利润总额为-11.4亿元，钢铁行业仍亏损；亏损面达37.5%，同比增加3.13%。而资产负债总额为31844.75亿元，同比增长5.56%，资产负债率达到69.29%，同比增长0.63%。

房地产和制造业投资增速则出现明显回落，1-5月累计增速分别为14.7%和14.2%，较4月下滑1.7和1.0个百分点。显而易见“微刺激”政策效应进一步显现，基建投资增长支撑了固定资产投资增长。明确了本届政府不再出普遍性刺激政策，而是着重于定向刺激。肯定了这种方式，即刺激了经济增长，又有利于调结构的实现。通过国务院的督查，以及考量到各地政府稳增长心态的急切，随着未来棚户区改造、城镇化建设、基建投资，以及对中小企业的扶持等措施的落实，将推动国内经济增速将进一步企稳。

美国房地产数据、咨商会信心指数、就业人数多项指标走势良好，欧元区制造业也稳步复苏，外部经济持续向好，后期对国内出口有提振作用。国内对中小企业信贷的支持、棚户区改造、铁路投资加快、以及通过“定向降准”来增加市场流动性政策的发布，意味着决层已经意识到经济下行的压力。李克强总理的讲话说也表示，未来经济增长保持在7.5%以上，这更是无疑加大了未来政策加码的可能性。

虽然钢市基本面仍偏弱，但随着稳增长力度加码预期的增强，短期内市场看空情绪继续缓解，钢价有望趋于稳定。流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌为14.01%、盘整为70.53%、上涨为15.46%；对下周热卷市场看跌为34.55%、盘整为60%、上涨为5.45%。本周市场延续弱势，但跌幅较前一周有所收窄。铁矿石价格加速下跌，刺激钢厂生产力度增强，6月中旬重点企业粗钢日均产量出现回升，市场供需矛盾继续激化，且这几日全国多地出现阴雨天气，市场成交被再次拉低，导致钢价本周走低。

为今年以来首次回升至荣枯线上，且创下7个月的高点，进一步印证“微刺激”政策的效果出现，国内经济逐渐回暖。而李克强总理在英国演讲中提出，中国经济不低于7.5%的“下限论”，结合一季度GDP增长7.4%的情况看，未来决策层定向调控的“微刺激”政策或加码。其中房地产5月单月投资增速下滑7.3个百分点至7.9%，成为导致固定资产投资下滑的主要因素。结合目前政府对楼市的调控态度，以及企业新开工和拿地速度来看，房地产投资增速下滑的势头未来存在减缓的可能性，但短期内房地产市场仍以去库存化为主，楼市投资回暖暂难出现。