后期冷拔钢管产量预判及影响分析

步入传统钢市旺季，9、10月份钢厂生产积极性或难以提振，预计粗钢日均产量维持在220万吨左右，主要基于以下几点因素。今年投资增速持续下滑，汽车、家电、造船、传统机械等用钢行业需求增长乏力，粗钢表观消费量同比呈负增长态势，呈现“旺季不旺、淡季更淡”的现象。为此，季节性因素对粗钢产量的拉动有限。

因港口库存及主流矿山供货压力不大，进口矿价表现相对坚挺，呈现“钢弱矿强”态势，导致钢厂盈利状况恶化，影响其扩产积极性。目前，唐山市场三级螺纹钢亏损幅度约300元/吨，会员钢铁企业粗钢日均产量164.67万吨，旬环比仅增0.18%。同时，据我的钢铁网调查，截至9月18日，唐山地区钢厂和全国163家样本钢厂高炉产能利用率91.81%和86.9%，周环比仅提高0.94和0.27百分点，仍处于年内低位，显示钢厂复产积极性不高。

在传统制造业结构调整及房地产投资增速放缓的背景下，下游用钢需求延续疲弱态势。9月财新制造业PMI初 值降至47%，创2009年3月来最低水平，产出指数、新订单指数、新出口订单指数均出现下滑。考虑到节日期 间钢厂生产顺行，近期进口矿到港量开始增加，加上钢厂采购积极性较低，进口矿价有小幅回调压力。不过，国 内外高成本矿山减产力度较大，铁矿石供需处于弱平衡态势，也不宜过分看空。