冷拔管实体经济指标依然较为疲弱

作为投资领先指标的到位资金已经出现明显改善，显示实体经济融资情况得到缓解。7月固定资产投资资金来源同比增速回升至9.4%水平，与当月固定资产投资增速9.9%相当。实体经济融资瓶颈打破将推动投资持续企稳回升，推动经济增长逐步改善。

专家认为，下半年投资增长回暖也是大概率事件。交通银行首席经济学家连平表示，短期内资金来源受限问题依然制约投资增长，但资金情况正在转变，固定资产投资资金来源增速回升幅度加大。下半年财政政策重在调结构和抓落实，将从加快PPP模式推广运用、设立投资引导基金等多方面稳定投资增长。第三季度房地产投资增速可能下行，但房地产市场回暖可能带动房地产投资在第四季度企稳回升。未来可能将有一系列新的基础设施建设项目出台。综合判断，四季度投资增速回升的概率较大。

为了稳投资，近期国务院推出多项举措，积极效果正在显现。不过亦有专家提醒，在投资回暖的同时，还要尽可能防止副作用出现。

民生银行研究院宏观经济研究中心副主任王静文表示，对冲经济下滑势头，目前来看只能依靠投资，尤其是重大项目投资，但是也需关注相关风险。近日国务院决定调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，此次再次依靠投资提振经济，需对产能过剩、地方债飙升、房地产泡沫等风险加以防范，应将关注点放在与民生相关的有效投资，投资主体也应更多依赖民间资本。