河北市场产量增长负面效果显现

从成本角度看，必和必拓裁员计划意味国际矿业巨头可能会减产保价，近期外矿价格开始反弹，焦煤跌势也放缓，成本支撑力度增强。从宏观经济面看，政府正在逐步加强经济刺激力度，对部分股份制银行存款准备金的下调可以看作为宽松信号。近期李克强总理开会要求地处中西部地区、有利于产业承接的基础设施工程，近期要尽快拿出若干重大项目，全力推进。上周，中西部部分地方省市密集向社会资本开放众多投资项目。总体上判断，7月份国内钢材价格有望触底反弹。

虽然指数下降，但多方信息显示国外需求仍然稳定，出口短期仍然无虞。美国6月Markit制造业PMI初值为57.5%，连续两个月回升，美国经济增长动力仍然强劲。欧洲的制造业PMI初值51.9%，连续12个月保持在荣枯线上方，但也两个月回落，表明尽管欧洲经济仍然处于复苏通道之中，但趋势显著放缓。不过，带动中国钢材出口增长的主要是东南亚、非洲和中东等发展中国家旺盛的需求，今年这些地区的经济和投资仍然保持高速增长态势，我国钢材出口在下半年将继续保持高水平。

从中钢协公布的数据来看，6月全国重点钢厂的产量继续回升，6月上旬和中旬全国重点钢企粗钢日均产量分别为183.3万吨和183.7万吨，比5月份同期均明显增长。如果实际产量真的开始增长，对于钢厂而言并不是好现象，很有可能会导致原料价格快速反弹，侵蚀钢厂的盈利空间。中钢协统计数据显示，6月中旬末重点钢企钢材库存为1511万吨，较5月中旬末增加11万吨，全国重点钢厂的成品材库存开始增长，产量增长的负面因素开始显现。统计的全国社会库存显示，6月27日全国主要钢材的社会库存为1344万吨，比5月底下降80万吨，较去年同期下降347万吨，社会库存的下降趋势放缓。

近期公布的宏观经济数据相对前期有一定好转，但未推动钢材价格反弹。5月份全国工业增加值增速为8.8%，较4月份增长0.1个百分点。5月全国出口总值1954.7亿美元，同比增长7%，较4月提高6.1个百分点。1-5月份，全国固定资产投资同比增长17.2%，增速环比下降0.1个百分点。1-5月份房地产开发投资同比增长14.7%，增速下降趋势扩大。6月汇丰PMI初值上升至50.8%，今年来首次站上荣枯线上方。固定资产投资和房地产投资增速下降，钢材和水泥量价均低迷，本轮经济企稳回升并非源于传统刺激手段，而出口增速明显回升表明外需对经济回暖起到的主要拉动作用。

钢厂原料库存继续下降，但下降趋势放缓，矿石价格在85-90美元/吨附近出现较强支撑，部分钢厂补充库存意愿正在增强。Mysteel统计的数据显示6月份全国样本钢厂的焦煤和矿石库存下降趋势也放缓。从原料采购来源看，6月份河北钢厂国产矿采购量继续下降，而外矿采购量继续增加，进口矿配比也持续增长，Mysteel调查的全国样本钢厂的进口矿配比也呈现增长趋势。6月份Mysteel钢材综合价格环比下滑1.62%至3421元/吨，比去年同期下滑4.85%。分品种看，长材环比下滑2.45%，同比下滑6.39%；扁平材环比下滑0.9%，同比下滑3.49%。原料方面，6月份铁矿石综合价格为690元/吨，环比下跌8.03%，同比下滑22.4%。焦炭综合价格月指数为958元/吨，环比下滑1.06%，同比下滑17.2%。（冷拔管厂）